1. 起源与崛起背景
徽商与晋商均兴起于明清商品经济繁荣时期，但具体背景差异显著。晋商发端于山西中部（平阳、泽潞等地），依托邻近盐池与铁矿的地理优势，借助明初“开中制”（商人输粮供边塞军士，换取盐引贩盐）发家，早期以边贸（盐、粮、茶）为主；徽商起源于皖南徽州府（今黄山、宣城一带），因山地耕地匮乏、生存压力大，转向商业，利用江南手工业（丝绸、瓷器）与农业产品（茶叶）的优势，通过明清江南市场需求崛起。
2. 核心经营领域
晋商后期以金融票号为核心业务，首创“票号”制度（如日升昌），开创中国近代银行业雏形，掌控全国金融命脉，业务覆盖汇兑、存款、贷款等，甚至延伸至海外（如朝鲜、日本）；徽商以盐业为支柱，兼营茶叶、典当、木材等实体商品贸易，侧重实物流通，金融领域主要涉及典当业，未形成全国性金融体系。
3. 文化特质与经营理念
晋商崇尚“重利轻名”，商业意识浓厚，注重实用主义，宗族观念强但较少与仕途深度绑定，主张“学而优则商”（如山西人多经商，科举中状元数量极少）；徽商秉持“贾而好儒”，商儒结合，重视教育和科举（如明代徽州进士392名，清代歙县有状元5人），很多子弟考取功名后回馈商业，形成“官商互济”模式（如徽商通过官场影响力获得盐引特权）。
4. 组织与管理制度
晋商采用避亲举贤的管理模式，用人强调“用乡不用亲”（禁止财东、掌柜推荐亲戚，尤其是“少爷、姑爷、舅爷”），通过乡土情谊增强凝聚力（如同乡知根底，“跑了和尚跑不了庙”），并建立严格的“号规”（如禁止携带家眷、定期归省）和股权激励机制（身股制：员工无需出资即可按贡献分配红利，解决“富不过三代”问题）；徽商以宗法血缘为核心纽带，采用家族式管理（如举族外迁，聚族经营），通过宗族祠堂、族规家法（如训诫、笞杖）规范员工行为，激励机制侧重职位升迁与薪金提升。
5. 社会影响与空间分布
晋商主要影响北方经济与金融体系，推动中国古代金融业的成熟，其票号制度被视为近代银行的雏形，业务覆盖全国及海外，形成“晋商通天下”的格局；徽商深度参与江南地区的经济与文化建设，资助文人、修建书院（如歙县紫阳书院）、园林（如扬州园林）与徽州古民居（如宏村承志堂、西递敬爱堂），形成“无徽不成镇”的格局（如扬州、苏州等江南城镇因徽商聚集而繁荣）。
6. 后期转型与衰落
两者均因清末民初西方列强经济冲击、国内战乱及自身经营模式僵化而衰落，但衰落起点与原因略有不同。徽商因盐法改革（清道光12年“纲盐制”改为“票盐制”，取消盐引垄断）失去专卖优势，加上经营模式（如宗族式管理）僵化，逐渐衰落；晋商因金融体系僵化（如票号未能及时转型为近代银行）、战乱（如太平天国运动破坏交通）及外国银行竞争，最终退出历史舞台。
